Тема доклада: Иностранный капитал в Российской экономике.

Часть 1. Современное состояние инвестиционного климата

Прежде чем анализировать динамику и структуру поступления иностранных инвестиций в Россию, необходимо выяснить, что их привлекает и сдерживает. А это в свою очередь объясняется состоянием инвестиционного климата, который представляется собой совокупность экономических, политических, финансовых условий, оказывающих влияние на приток внутренних и внешних инвестиций в экономику страны.

В числе факторов, способствующих улучшению инвестиционного климата присутствуют:

• осуществление мер государственного регулирования с целью стабилизации макроэкономической ситуации;

• активная деятельность Банка России в области эмиссионной политики, а также политики ставок рефинансирования и обязательных нормативов резервирования;

• осуществление налоговой реформы, предусматривающей снижение налогов с юридических и физических лиц;

• либерализация экономики

• и другие.

Инвестиционный климат национальной экономики может постоянно изменяться. По оценке Всемирного экономического форума «World Economic Forum» (WEF) (данные до мирового финансового кризиса), показатели России в последние годы значительно улучшались.

В отчете Всемирного экономического форума отмечается, что уровень защиты прав интеллектуальной собственности в России пока низок, что негативно воздействует на инвестиционную привлекательность страны, особенно в сфере информационно- коммуникационных технологий, и поэтому высокотехнологичные компании нередко воздерживаются от размещения производства в России. С 2000-2007 гг. в России были осуществлены ряд мер с целью активизации инвестиционной деятельности, в том числе по совершенствованию федерального законодательства. Вступили в силу федеральные законы «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемые в форме капитальных вложений», «О иностранных инвестициях в РФ», «О лизинге» и др. В целях защиты прав инвесторов был принят новый арбитражный процессуальный кодекс РФ.

Важно отметить, что «веса» отдельных составляющих инвестиционного климата в России и ее регионах со временем не остаются неизменными. По мере адаптации иностранных инвесторов к специфике российских инвестиционных рисков (включая, например, обретение навыка общения с российской бюрократией), иностранные инвесторы при принятии решений стали уже в большей мере ориентироваться на реальное экономическое содержание инвестиционного потенциала России и ее регионов, причем не только сырьевого, но и интеллектуального, кадрового потенциала, на рост отдельных сегментов потребительского рынка и проч.

Создание благоприятных условий для притока иностранных инвестиций, увеличения их объема и диверсификации структуры по отраслям экономики и регионам России остается одним из приоритетных направлений экономической политики государства. В настоящее время Правительством РФ, а также региональными администрациями много делается для формирования благоприятного имиджа страны, а также для информирования зарубежных инвесторов об инвестиционных возможностях в отдельных регионах и секторах российской экономики. Но тем не менее остается достаточно большое количество сдерживающих факторов.

К числу основных факторов, сдерживающих инвестиционную активность, относятся:

• Высокая зависимость национального хозяйства, государственных финансов и платежного баланса от внешнеэкономической конъюнктуры при существующей структуре ВВП;

• Сохраняющиеся избыточные административные барьеры для предпринимательской деятельности, в том числе на региональном и местном уровне;

• Отсутствие действенных налоговых механизмов стимулирования инвестиционной активности;

• Сложная процедура получения кредита для реализации инвестиционных проектов;

• Отсутствие эффективных механизмов трансформации сбережений населения в инвестиции;

• Недостаточная правовая защита отечественных и иностранных инвесторов, неудовлетворительное состояние правоприменительной практики по данному кругу вопросов.

Например, во Всемирном отчете по конкурентоспособности за 2009-2010 Всемирного экономического форума самыми большими недостатками России названы коррупция, доступ к финансированию и налоговое регулирование (за последний год Россия опустилась в рейтинге конкурентоспособности экономики с 51 на 63 место)

Другой например, в докладе Всемирного банка «Doing business», анализирующем предпринимательский климат в 145 странах, Россия занимает 42-е место. В нашей стране на открытие дела уходит 36 дней, а потратить на это бизнесмену придётся сумму в 6,7% годового дохода на душу населения. Для сравнения, на регистрацию новой фирмы в Венгрии уходит в среднем 52 дня, а затраты превышают 22%, похожее положение в Хорватии (49 дней и 14,4%), Чехии (40 дней и 10,8%).

Что касается инвестиционных рейтингов России в настоящее время то:

1. Standard & Poor's первым из трех ведущих рейтинговых агентств (Standard&Poor' s, Moody' s и Fitch) в конце 2008 года понизило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги Российской Федерации России. Рейтинг России по-прежнему классифицируется как «инвестиционный», но агентство предупредило, что остается вероятность повторного снижения рейтинга. Как сообщается в пресс-релизе агентства, прогноз долгосрочных рейтингов — «негативный». «Понижение рейтинга обусловлено рисками, связанными с резким сокращением международных резервов и инвестиционных потоков, что привело к росту издержек и проблемам с привлечением средств, необходимых для удовлетворения потребностей во внешнем финансировании». (Для справки (для себя): Компания Standard & Poor’s образовалась в результате слияния в 1941 году двух корпораций: Standard Statistics и Poor’s Publishing Company. Компания Standard & Poor’s является признанным мировым лидером в области предоставления независимых высококачественных услуг по оценке кредитных рисков, изданию аналитических и справочных материалов для мирового финансового рынка. Кредитный рейтинг присваиваемый Standard & Poor’s, выражает их мнение относительно способности и готовности должника своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Т.е. оценивается вероятность того, что должник может не заплатить по своим обязательствам в назначенный срок. В России Standard & Poor’s присваивает рейтинги по международной шкале (по обязательствам в национальной и иностранной валюте) и по национальной шкале, созданной и откалиброванной специально для России.)

2. в середине 2008 года Международное рейтинговое агентство Moody's повысило рейтинги России (умеренный риск). Прогноз по рейтингу - "позитивный", сообщается в пресс-релизе агентства. По мнению Moody’s, в среднесрочной перспективе России удастся сохранить уверенный экономический рост, несмотря на ожидаемые сокращения платежного баланса и бюджетного профицита. Правда, только если правительство сумеет обуздать инфляцию, улучшить деловой климат и эффективность ведения дел корпораций, как государственных, так и тесно связанных с государством.

При оценке инвестиционной привлекательности регионов России используется методика рейтингового агентства «Эксперт»

Рейтинговое агентство «Эксперт» формирует информативную картину в плоскости риск-потенциал регионов России. С одной стороны, она позволяет оценить масштабы бизнеса, к которым готов регион; с другой - насколько рискованно этот бизнес развивать.

Собственно рейтингом является распределение регионов по значениям совокупного потенциала и интегрального риска на 12 групп . с распределение регионов по группам можно ознакомиться в приложении 1.

Например, самыми привлекательными с точки зрения инвестирования являются регионы с максимальным и высоким потенциалом и минимальным риском: Краснодарский край, Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Свердловская область. Новосибирская область попадает в группу Средний потенциал - умеренный риск.

Часть 2. Динамика и структура привлечения иностранных инвестиций в РФ

Участие России в международном движении капиталов весьма специфично. Россия мало заметна на мировом рынке капиталов как импортер предпринимательского капитала и одновременно является важным объектом приложения ссудного капитала.

Доля России в общемировой величине иностранных инвестиций не превышает 1%. А это свидетельствует о следующих тенденциях в привлечении иностранных инвестиций в России:

1. Годовые объемы привлеченных иностранных инвестиций незначительны и неадекватны огромным потребностям страны и возможностям их продуктивного использования.

2. Мизерно значение иностранных инвестиций на душу населения.

3. В структуре иностранных инвестиций, в данное время, опережающими темпами растут прочие инвестиции по сравнению с прямыми и портфельными, что является неблагоприятным фактором, так как преобладающие ресурсы являются возвратными и платными.

4. Наиболее привлекательными для иностранного капитала сферами российской экономики являются финансы, черная и цветная металлургия, топливно-энергетический комплекс, добывающая промышленность, пищевая промышленность, торговля и общественное питание.

Об иностранных инвестициях в январе-сентябре 2009 года

В январе-сентябре 2009г. в экономику России поступило 54,7 млрд.долларов США иностранных инвестиций, что на 27,8% меньше, чем за тоже период 2008г. Что свидетельствует о негативных тенденциях связанных с последствиями мирового финансового кризиса.

По состоянию на конец сентября 2009г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 262,4 млрд.долларов США. По сравнению с прошлым годом произошло снижение иностранных инвестиций по всем направлениям их использования. С учетом более высоких темпов снижения прямых инвестиций, их доля в структуре совокупных вложений в российскую экономику сократилась значительно. Так наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 55,7%, доля прямых инвестиций составила 39,7%, портфельных - 4,6%. (См. приложение 2.).

Основными странами-инвесторами в в Россию являются Люксембург, Нидерланды, Германия, Китай, Кипр, Соединенное Королевство (Великобритания), Швейцария, Япония. На долю этих стран приходилось 75,1% общего объема накопленных иностранных инвестиций, 73,0% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций (смотрите приложение 4).

В отраслевой структуре наибольший объем иностранных вложений направлялся в обрабатывающее производство. На втором месте по привлекательности для иностранных инвесторов находится торговля. Третье место принадлежит добыче полезных ископаемых. (смотрите приложение 3)

Необходимо отметить, что в текущем году выросла заинтересованность иностранных инвесторов к российскому обрабатывающему сектору, инвестиции в который по сравнению с 2008 г. выросли. Например, на фоне сокращения в I квартале 2009 г. вложений в металлургию (для справки: на 39,8% до 1,0 млрд долл. по сравнению с соответствующим периодом 2008 г.) отмечен рост инвестиций в другие обрабатывающие отрасли. Так, вложения в пищевую промышленность увеличились на 55,2% (до 731 млн долл., до 881 млн долл.), в 2 раза выросли инвестиции в производство кокса и нефтепродуктов.

Разнонаправленная динамика иностранных инвестиций по отраслям промышленности привела к заметным изменениям в структуре иностранных инвестиций в промышленность. Например, прямые вложения в добычу полезных ископаемых сократились более значительно, чем прочие, что привело к снижению доли прямых вложений в совокупных инвестициях в добывающую отрасль. Прямые и прочие инвестиции в обрабатывающие отрасли увеличились, при этом произошел более значительный рост доли прямых вложений в структуре иностранных инвестиций в обрабатывающей промышленности и снижению удельного веса прочих вложений. В целом, как уже отмечалось, структура иностранных инвестиций, направленных в 2009 г. в промышленность отличается по сравнению с прошлым годом более низким удельным весом прямых инвестиций.

Наибольший рост инвестиций в 2009 г. отмечен из Люксембурга. При этом основная часть совокупных инвестиций из Люксембурга в РФ в текущем году была направлена в связь, и пищевую промышленность. Основными сферами интереса немецких инвесторов в текущем году стали обрабатывающая промышленность и торговля. Также выросли показатели инвестиций Франции и США в РФ. Сферой интересов таких стран как Кипр и Ирландия является финансовая деятельность, добыча полезных ископаемых. (смотрите приложение 5)

приложения распечатать в 2-3 экземплярах для аудитории

Приложение 1.

Распределение российских регионов по рейтингу инвестиционного климата в 2007-2008 гг.

Максимальный потенциал - минимальный риск (1A)

Краснодарский край

Средний потенциал - минимальный риск (2A)

Ростовская область

Низкий потенциал - минимальный риск (3A)

Липецкая область

Незначительный потенциал - умеренный риск (3B2)

Орловская область

Смоленская область

Тамбовская область

Республика Карелия

Новгородская область

Псковская область

Астраханская область

Республика Марий Эл

Республика Мордовия

Чувашская Республика

Курганская область

Республика Алтай

Республика Бурятия

Республика Хакасия

Амурская область

Высокий потенциал - умеренный риск (1B)

Московская область

Москва

Санкт-Петербург

Свердловская область

Максимальный потенциал -высокий риск (1C)

-

Средний потенциал - высокий риск (2C)

-

Средний потенциал - умеренный риск (2B)

Республика Башкортостан

Республика Татарстан

Пермский край

Нижегородская область

Самарская область

Ханты-Мансийский автономный округ-Югра

Ямало-Ненецкий автономный округ

Челябинская область

Красноярский край

Иркутская область

Кемеровская область

Новосибирская область

Республика Саха (Якутия)

Пониженный потенциал - высокий риск (3C1)

Тверская область

Республика Дагестан

Алтайский край

Читинская область

Приморский край

Пониженный потенциал - умеренный риск (3B1)

Белгородская область

Брянская область

Владимирская область

Воронежская область

Калужская область

Курская область

Рязанская область

Тульская область

Ярославская область

Республика Коми

Архангельская область

Вологодская область

Калининградская область

Ленинградская область

Мурманская область

Ставропольский край

Волгоградская область

Удмуртская Республика

Оренбургская область

Пензенская область

Саратовская область

Ульяновская область

Тюменская область

Омская область

Томская область

Хабаровский край

Незначительный потенциал - высокий риск (3C2)

Ивановская область

Костромская область

Ненецкий автономный округ

Республика Адыгея

Кабардино-Балкарская Республика

Карачаево-Черкесская Республика

Республика Северная Осетия - Алания

Кировская область

Усть-Ордынский Бурятский автономный округ

Агинский Бурятский автономный округ

Камчатский край

Сахалинская область

Еврейская автономная область

Чукотский автономный округ

Низкий потенциал - экстремальный риск (3D)

Республика Ингушетия

Республика Калмыкия

Чеченская Республика

Республика Тыва

Магаданская область

Приложение 2

Поступление иностранных инвестиций по типам

 

Январь-сентябрь 2009г.в %

Справочно
Январь-сентябрь 2008г.
в %

Инвестиции

100

100

из них:

прямые инвестиции

18,2

25,3

портфельные инвестиции

1,9

1,7

прочие инвестиции

79,9

73,0

Приложение 3

Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности

млн.долларов США

 

Январь-сентябрь 2009г.

Накоплено на конец
сентября 2009г.

поступило

погашено
(выбыло)

переоценка
и прочие
изменения активов
и обяза-
тельств

всего

в %
к итогу

Всего

54738

50629

4160

262394

100

в том числе:
сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство

277

126

3

1822

0,7

рыболовство, рыбоводство

39

25

1

156

0,1

добыча полезных ископаемых

5715

10319

13

45122

17,2

обрабатывающие производства

15029

15462

3557

77638

29,6

производство и распределение электроэнергии, газа и воды

386

252

241

4839

1,8

строительство

728

396

55

4702

1,8

оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования

16277

10799

156

55665

21,2

гостиницы и рестораны

123

48

5

602

0,2

транспорт и связь

8512

4647

93

24810

9,5

финансовая деятельность

1971

3871

-34

11851

4,5

операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг

5593

4539

69

32484

12,4

государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение

-

26

0,1

1122

0,4

образование

0,2

-

-

3

0,0

здравоохранение и предоставление социальных услуг

23

2

1

149

0,1

предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг

65

117

-0,0

1429

0,5

Приложение 4

Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России
по основным странам-инвесторам (млн.долларов США)

 

Накоплено на конец
сентября 2009г.

В том числе

Справочно
поступило
в январе-сентябре 2009г.

всего

в % к
итогу

прямые

порт-
фельные

прочие

Всего инвестиций¹⁾

262394

100

104101

12136

146157

54738

из них по основным странам-инвесторам

219645

83,7

82778

11676

125191

38466

в том числе:
Нидерланды

49426

18,8

29172

5629

14625

8348

Кипр

47042

17,9

31195

2010

13837

5231

Люксембург

37947

14,5

1039

267

36641

8905

Соединенное Королевство (Великобритания)

25622

9,8

3641

2248

19733

4231

Германия

19811

7,6

7420

18

12373

5507

Ирландия

9240

3,5

433

5

8802

595

Франция

8516

3,2

2066

26

6424

1600

США

7608

2,9

2790

927

3891

1279

Виргинские острова (Брит.)

7444

2,8

4221

544

2679

1129

Япония

6989

2,7

801

2

6186

1641

Инвестиции из России за рубеж
по странам - крупнейшим получателям инвестиций (млн.долларов США)

 

Накоплено на конец сентября 2009г.

В том числе

Справочно
направлено в январе-сентябре 2009г.

всего

в % к
итогу

прямые

порт-
фельные

прочие

Всего инвестиций

65562

100

43816

2534

19212

69955

из них в страны - крупнейшие получатели инвестиций

56431

86,1

39530

1597

15304

58518

в том числе:
Кипр

17139

26,1

12609

219

4311

4823

Нидерланды

13555

20,7

13108

37

410

9786

США

6176

9,4

5153

2

1021

1082

Швейцария

6097

9,3

2093

0,2

4004

33399

Виргинские о-ва (Брит.)

4042

6,2

1352

1150

1540

827

Соединенное Королевство (Великобритания)

2483

3,8

2125

52

306

1206

Германия

2364

3,6

109

0,0

2255

815

Беларусь

2239

3,4

1953

0,0

286

4936

Украина

1181

1,8

540

36

605

1439

Люксембург

1155

1,8

488

101

566

205

Приложение 5

Поступление иностранных инвестиций по видам экономической деятельности
по отдельным странам-инвесторам (млн.долларов США)

 

Поступило
в январе-сентябре 2009г.

В % к итогу
по виду
экономической
деятельности

В том числе

прямые

порт-
фельные

прочие

Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство, из них:

277

100

167

0,1

110

Нидерланды

78

28,0

77

0,0

1

Швеция

33

11,9

0,4

-

33

Япония

29

10,3

4

-

25

Добыча полезных ископаемых, из них:

5715

100

2226

347

3142

Япония

1344

23,5

-

-

1344

Кипр

1118

19,6

532

347

239

Нидерланды

1049

18,3

580

-

469

из итога по добыче полезных ископаемых:
добыча топливно-энергетческих полезных ископаемых, из них:

4220

100

1999

7

2214

Япония

1344

31,9

-

-

1344

Нидерланды

1048

24,8

580

-

468

Кипр

562

13,3

405

7

150

Обрабатывающие производства, из них:

15029

100

2765

144

12120

Германия

2932

19,5

619

3

2310

Соединенное Королевство (Великобритания)

1882

12,5

152

1

1729

Швейцария

1212

8,1

20

10

1182

из итога по обрабатывающим производствам
производство пищевых продуктов, включая напитки и табака, из них:

1475

100

245

0,0

1230

из них:
Кипр

335

22,7

55

-

280

Люксембург

285

19,3

7

-

278

Нидерланды

179

12,2

19

-

160

обработка древесины и производство изделий из дерева, из них:

471

100

190

3

278

Финляндия

180

38,1

53

-

127

Виргинские о-ва (Брит.)

62

13,2

1

-

61

целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность, из них:

1052

100

182

0,3

870

Германия

268

25,5

31

-

237

Австрия

223

21,2

12

-

211

Финляндия

173

16,4

-

-

173

Нидерланды

164

15,6

0,4

-

164

производство кокса и нефтепродуктов, из них:

3053

100

0,0

127

2926

Соединенное Королевство (Великобритания)

1166

38,2

-

0,0

1166

Беларусь

773

25,3

-

-

773

Виргинские о-ва (Брит.)

297

9,7

-

1

296

химическое производство, из них:

989

100

167

1

821

из них:
Швейцария

337

34,1

0,3

0,3

337

Нидерланды

122

12,4

19

-

103

металлургическое производство и производство готовых металлических изделий, из них:

3380

100

303

9

3068

Германия

1416

41,9

9

0,1

1407

Швейцария

639

18,9

3

7

629

Кипр

314

9,3

26

0,5

288

Джерси

199

5,9

199

-

-

Виргинские о-ва (Брит.)

174

5,2

0,1

1

173

производство транспортных средств и оборудования, из них:

1864

100

327

0,2

1537

США

555

29,7

0,0

-

555

Соединенное Королевство (Великобритания)

360

19,3

1

-

359

Швеция

142

7,6

1

-

141

Производство и распределение электроэнергии, газа и воды, из них:

386

100

86

109

191

Соединенное Королевство (Великобритания)

135

35,1

49

10

76

Кипр

67

17,4

26

33

8

Нидерланды

66

17,2

0,0

0,1

66

Строительство, из них:

728

100

518

1

209

Финляндия

413

56,7

352

-

61

Кипр

197

27,1

116

0,2

81

Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, из них:

16277

100

1657

6

14614

Люксембург

6315

38,8

3

-

6312

Нидерланды

5069

31,1

63

-

5006

Германия

2061

12,7

861

1

1199

Кипр

579

3,6

131

1

447

Транспорт и связь, из них:

8512

100

345

98

8069

Китай

5052

59,4

0,0

-

5052

Нидерланды

991

11,6

2

0,0

989

Люксембург

945

11,1

0,1

2

943

из итога по транспорту и связи
связь, из них:

3045

100

73

93

2879

Нидерланды

989

32,5

0,0

0,0

989

Люксембург

942

30,9

0,1

3

939

Соединенное Королевство (Великобритания)

410

13,5

-

0,3

410

Швеция

242

7,9

7

-

235

Финансовая деятельность, из них:

1971

100

402

296

1273

Кипр

699

35,5

177

230

292

Ирландия

260

13,2

2

-

258

Соединенное Королевство (Великобритания)

171

8,7

0,0

0,1

171

Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг, из них:

5593

100

1711

18

3864

Кипр

1211

21,6

747

11

453

Соединенное Королевство (Великобритания)

976

17,4

25

3

948

Франция

873

15,6

93

-

780

Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг, из них:

65

100

41

0,0

24

Кипр

29

45,4

20

0,0

9

США

8

12,0

3

-

5

Люксембург

8

11,7

5

-

3