Инвестиционный проект организация производства пластиковых окон

Курсовая работа

по дисциплине: «Экономическая оценка инвестиций»

Тема: «Инвестиционный проект: организация производства пластиковых окон»

Инвестиционный проект

Организация производства пластиковых окон. Длительность проекта составляет 5 лет.

Предположим, что в течение этого срока 10 магазинов заключили договор с нашей компанией по изготовлению пластиковых окон и аксессуаров к ним.

Этот проект относиться:

- по сфере – экономическая

- по общественной значимости – средняя

- по масштабу – локальный

- по сложности – средний

- по длительности – среднесрочный

Организационные рамки

1. Инвестора (организатор производства)

2. Поставщиков материалов и оборудования

3. Арендодателя

4. Покупателей (по контрактам 10 организаций)

Операционные рамки

Инвесто:

1. Регистрация предприятия

2. Заключение договора аренды (арендодатель предоставляет в аренду помещение на основании договора аренды)

3. Заключение договора на покупку оборудования (продавец оборудования предоставляет оборудование на основании договора купли-продажи)

4. Заключение договора на поставку материалов - комплектующих (поставщик материалов поставляет в срок согласно контракту)

5. Найм персонала

6. Заключение договоров купли-продажи с покупателями (покупатели закупают продукцию на основании договоров)

7. Организация и контроль производства

Поставщик:

Поставка в срок согласно договору поставки необходимых материалов для производства.

Покупатели:

Закупка продукции согласно условиям договора

Арендодатель:

Предоставление в аренду помещения согласно договору аренды

Временные рамки:

Период реализации – 5 лет (среднесрочный)

Шаг расчетного периода – 1 год

Начало расчетного периода – момент начала инвестиций

График реализации проекта

Наименование

Количество дней

Дата начала

Дата окончания

Стоимость

Регистрация

01.06.2009

15.06.2009

8000

Заключение договора с организациями - покупателями

20.06.2009

23.06.2009

800

Заключение договора аренды

20.06.2009

24.06.2009

500000

Заключение договора с постав-ми

23.06.2009

30.06.2009

120000

Покупка оборудования

22.06.2009

25.06.2009

300000

Найм персонала

05.06.2009

15.06.2009

10000

Осуществление произ-ва и продажи

5 лет

11.07.2009

11.07.2014

Расходы на производственное помещение – 500000 руб (за весь срок)

Расходы на покупку оборудования – 300000 руб.

Амортизация производиться линейным методом, срок – 5 лет

Прогноз продаж и цен 1 пластикового окна

Продажи, шт

100

Цены, руб

15000

17000

23000

24000

23000

Прогнозируемая выручка, руб

750000

1105000

2300000

2160000

2070000

Прогнозируемая прибыль=8385 тыс. руб.

Затраты на изготовление 1 пластикового окна (материалы и оплата труда)

Наименование

Стоимость (руб) на 1 окно

Количество, ед.

Материалы (профиль)

4000

Материалы (комплектующие)

2300

Материалы (фурнитура)

1000

Оплата труда (главный технолог)

1500

Оплата труда (технолог)

800

Оплата труда (сборщик)

500

Расходы на содержание, эксплуатацию и текущий ремонт

1000

Социальные отчисления

500

По отношению к данному проекту:

Взаимоисключающий – организация производства канцелярских изделий на той же производственной площади

Альтернативный по капиталу – открытие салона парикмахерских и косметических услуг

Независимый – покупка акций нефтяной компании

Взаимовлияющий – организация производства деревянных окон в этом же городе

Взаимодополняющий – производство жалюзи и рольштор на этом же оборудовании

Экономическое окружение инвестиционного проекта

Формирование цены 1 пластикового окна для первого года

Наименование

Руб.

Затраты на профиль

4000

24,2

Затраты на комплектующие

2300

13,9

Затраты на фурнитуру

1000

6,06

З/п главного технолога

1500

9,1

З/п технолога

500

3,03

3З/п сборщика

800

4,8

Затраты на аренду

900

5,5

Затраты на коммунальные услуги

500

3,03

Затраты на транспорт

1000

6,06

Прибыль

2500

15,2

Расходы на содержание, эксплуатацию и текущ ремонт

1000

6,06

Социальные отчисления

500

3,03

Цена

16500

Налоги:

Налог на прибыль – 20 %

ЕСН – 26,2 %

НДС – 18%

Ожидаемый уровень инфляции 12 % каждый год

Оценка жизнеспособности

Пластиковые окна – комфорт, без которого современные люди уже не представляет свою жизнь. У компаний по установке пластиковых окон с каждым годом все больше клиентов. Застройщики заключают договора на изготовление и установку пластиковых окон в построенных домах, не меньшим спросом эта продукция пользуется и на вторичном рынке жилья и на рынке загородной недвижимости.

Спрос на этот вид продукции постоянен, т.к темпы строительства растут и соответственно растет количество потребителей нашей продукции.

Для работы нашей фирмы необходим небольшой штат, что связано с использованием высокотехнологичного оборудования. Штат состоит из главного технолога, технолога и сборщика.

В данном проекте наша компания уже заключила договоры с 10 организациями – мы изготовляем и продаем пластиковые окна.

Инвестор вкладывает в проект собственные средства без привлечения кредитного займа.

Основная цель – получение прибыли до конца расчетного периода.

Проект жизнеспособен.

Оценка экономической эффективности проекта

Прогноз продаж и цен 1 пластикового окна

Продажи

100

Цены

15000

17000

23000

24000

23000

Затраты на изготовление 1 пластикового окна (материалы и оплата труда)

Наименование

Стоимость (руб) на 1 окно

Количество, ед.

Материалы (профиль)

4000

Материалы (комплектующие)

2300

Материалы (фурнитура)

1000

Оплата труда (главный технолог)

1500

Оплата труда (технолог)

800

Оплата труда (сборщик)

500

Расходы на содержание, эксплуатацию и текущ ремонт

1000

Социальные отчисления

500

Инвестиции в проект:

Аренда помещения – 500000 руб.

Покупка оборудования – 300000 руб.

Общая сумма инвестиций – 800000 руб.

Год

Инвестиции

800000

Выручка, руб.

750000

1105000

2300000

2160000

2070000

З матер, руб.

365000

474500

730000

657000

З з/п, руб.

140000

182000

280000

252000

З аренд, руб.

100000

Коммун.расходы, руб.

25000

32500

50000

45000

Транспортные расх, руб

50000

65000

100000

90000

З на заключ. Догов

138800

Амортизация

60000

З суммарные без аморт

-938800

655000

854000

1260000

1140000

Валовая прибыль

-938800

95000

251000

1040000

1016000

Чистая прибыль

-938800

76000

200800

832000

812800

ДП(при Е=12%)

-938800

67868

160037,6

592384

516940,8

460857,6

ДП нараст итогом

-938800

-870932

-710894,4

-118510,4

398430,4

589288

ДДП (при Е=30%)

-938800

58444

118873,6

378560

284480

218643,2

ДДП(нарастающим итогом)

-938800

-880356

-761482,4

-382922,4

-98442,4

120200,8

Е=12 % ЧДД=589288

Е=30% ЧДД=120200,8

Е=х% ЧДД=0

При ЧДД=0 ВНД=34,62 %. Т.к. ВНД больше Е=12%, то проект следует рекомендовать к внедрению.

Рассчитаем показатели экономической эффективности проекта

1. Простые показатели эффективности

1.1 Метод оценки чистой прибыли

Суммарная чистая прибыль (с вычетом инвестиций) от реализации инвестиционного проекта составит 995600 рублей.

Исходя из расчета данного показателя, проект считается принятым. Данный метод не учитывает фактор времени и быстроту возврата вложенных средств, поэтому нельзя делать выводы об эффективности проект, опираясь только на этот показатель.

1.2 Метод средней рентабельности инвестиций

Rинв=Чистая прибыль/Кинв=995600 руб/800000*100%=124,45 %

Rинв>100 %, по этому показателю проект принимаем.

1.3 Метод расчета срока окупаемости

36 мес – (-118510,4) руб.

Ток – О руб. Ток=38,7 месяцев

48 мес. – 398430,4

Вывод: проект реализуем, т.к. срок окупаемости 3 года и 2,7 мес, меньше, чем срок, на который рассчитан данный проект (5 лет).

1.4 Метод расчета точки безубыточности

В=Ц*Q= 15000*15=750000 руб.

И перем

Ипост

З материалы 365000 руб

Аренда 100000 руб.

З з/п сдельщиков 90000 руб

Зз/п 50000 руб.

Коммунальные расходы 15000 руб

Коммунальные расходы 10000 руб.

Транспортные расходы 50000 руб.

Итого 520000 руб.

Итого 160000 руб.

И пер на ед=520000/50=10400 руб/ед

Ц*Q=И пост +И пер*Q

15000*Q=160000+10400*Q

Q=34,78

Тб=Ипост/(В-Ипер*Q)=160000/(750000-10400*50)=0,6

Вывод: точка безубыточности невысокая, следовательно, фирма не сильно зависит от изменения уровня производства и постоянные затраты невысокие.

1.5 Метод расчета левериджа

Операционный рычаг = (выручка от реализации – переменные затраты) / прибыль от реализации

Расчет операционного рычага

OL=(В-Ипер*Q)/(В-Ипер*Q-Ипост)=(750000-10400*50)/(750000-10400*50-160000)=3,285

Вывод: наблюдается более быстрый рост прибыли по отношению к объему продаж, то есть на 1 % увеличения объема продаж прибыли увеличивается на 3,285 %.

1.6 Расчет денежного потока

Отразим на диаграмме изменение денежного потока во времени

ДП= Чистая прибыль + Амортизация – Кап. Вложения

Интервал на диаграмме – год

Показатели эффективности, учитывающие фактор времени

2.1 Чистый дисконтированный доход

Это сумма текущих активов Э за весь расчетный период Т, приведенная к начальному интервалу планирования (шагу), или превышение интегральных результатов над затратами.

ЧДД проекта составляет 120200,8 руб. ЧДД данного проекта больше 0, значит проект по данному показателю является эффективным.

2.2 Индекс доходности

ИД=∑(Р-З)/К инв = (67868+160037,6+592384+516940,8+460857,6)/800000=2,248 больше 1

Вывод: индекс доходности характеризует уровень дохода на единицу затрат, с точки зрения индекса доходности проект эффективен.

2.3 Внутренняя норма доходности

Е=30%

ДП дискон

-938800

52652,3

96488,4

271954

182475,9

127488,8

ДП нар итог

-938800

-886147,7

-789659,3

-517705,3

-335229,4

-207740,6

Е=12% ЧДД=278112,1

Е=30% ЧДД=-207740,6

Е=х% ЧДД=0

При Е=22,3 % ЧДД = 0 ВНД=34,62%, что больше E, значит по этому показателю проект является эффективным.

Учет неравномерности денежного потока внутри расчетного периода

При расчете показателей экономической эффективности, сделанном ранее, не учитывалась неравномерность распределения денежного потока внутри шага.

Пересчитаем показатели с учетом этой неравномерности:

Расчетный шаг – год

Норма диконта – 12% в год

Коэффициент дисконтирования относится к началу шага (ά)

Доходы и расоды по операционной деятельности распределены внутри периода (кроме выплат за аренду – данные выплаты производятся в начале месяца).

Инвестиции осуществляются в начале периода.

Найдем коэффициенты γ для операционной и инвестиционной деятельности:

Для инвестиционной γ = 1,

Для операционной: γ = (1-1,12 )/ln1,12 = 0,94542

Тогда с учетом этих коэффициентов потоки принимают следующий вид, а показатели эффективности принимают следующие значения:

ЧДД,руб

ИД

Ток

ВНД, %

Без учета неравномерности

120200,8

2,248

3,225

34,62

С учетом неравномерности

113640,24

2,125

3,049

32,73

Учет инфляции

ЧДД проекта с учетом инфляции

ДП не дисконт

-938800

76000

200800

832000

812800

Цепной темп инфляции

Базисный темп инфляции

1,11

1,232

1,392

1,559

1,715

ДП в дефлиров ценах

-938800

68468,5

162987,1

597701,1

521359,8

473935,9

ДП дисконтир

-938800

61142,4

129900

425563,2

331584,8

268721,7

ДДП нарастающим итогом

-938800

-877657,6

-747757,6

-322194,4

9390,4

278112,1

ЧДД без учета инфляции > ЧДД с учетом инфляции.

Е=30%

ЧД дискон

-938800

52652,3

96488,4

271954

182475,9

127488,8

ЧД нар итог

-938800

-886147,7

-789659,3

-517705,3

-335229,4

-207740,6

Е=12% ЧДД=278112,1

Е=30% ЧДД=-207740,6

Е=х% ЧДД=0

При Е=22,3 % ЧДД = 0

ВНД=34,62 без учета инфляции > ВНД = 22,3 % с учетом инфляции

Срок окупаемости с учетом инфляции 3 года и 11,7 месяцев>Срок окупаемости без учета инфляции 3года и 2,7 мес.

ИД =(61142,4+129900+425563,2+331584,8+268721,7)/800000=1,52>1

ИД с учетом инфляции=1,52<ИД без учета инфляции=2,248

Вывод: показатели эффективности инвестиционного проекта при учете инфляции ухудшились, но все же проект остался эффективным.

Риски проекта

Технологический риск:

- выход из строя оборудования

- неправильная оценка затрат, сырья, запасов

- неверный выбор поставщиков

- ошибка в оценке качества рабочей силы

Рыночный и операционный риск:

- отказ клиентов от выполнения условий договора

- неэффективная деятельность

- падение спроса на продукцию

- появление сильных конкурентов

Финансовый риск:

- высокий уровень инфляции – как следствие – рост цен на материалы и рабочую силу

Политический риск:

- лицензирование деятельности

- изменение налогового законодательства

ВЫВОД:

Инвестиционный проект организации производства пластиковых окон, сроком 5 лет с капитальными вложениями 800000 руб. является эффективным и реализуемым. Такой вывод можно сделать, оценив экономическую эффективность, используя

- метод расчета срока окупаемости Ток=3 года и 11.7 месяцев

- расчета точки безубыточности и операционного рычага

Тб= 0,6 OL=3,285