АОНО ВПО Институт менеджмента маркетинга и финансов

Центр заочного и дистанционного образования

Контрольная работа

По дисциплине «Валютный рынок и валютные операции»

Вариант 2

Выполнила:

Студентка 3 курса

Группы ФК-084В

Хасанова Я.И.

Проверил:

Терехова А.И.

Дата:___________

Оценка:_________

Подпись:________

Воронеж 2010г.

1. Международная практика и эффективность введения валютных ограничений.

Валютные ограничения – законодательное или административное запрещение или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. Валютные ограничения в РФ устанавливаются в целях предотвращения существенного сокращения золотовалютных резервов, резких колебаний курса валюты Российской Федерации, а также для поддержания устойчивости платежного баланса Российской Федерации.

Видами валютных ограничений являются следующие:

1. валютная блокада – меры, предпринимаемые государством по ограничению хождения в стране валюты другой страны, с целью побудить эту страну выполнять определенные требования;

2. запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты;

3. регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг;

4. концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей. В их числе также платежные документы (чеки, векселя, аккредитивы и др.), ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, драгоценные металлы.

Различаются следующие принципы валютных ограничений, определяющие их содержание:

1. централизация валютных операций в центральном и уполномоченных банках;

2. лицензирование валютных операций – требование предварительного разрешения органов валютного контроля для приобретения импортерами или должниками иностранной валюты;

3. полное или частичное блокирование валютных счетов;

4. ограничение обратимости валют.

Различаются две основные сферы валютных ограничений: текущие операции платежного баланса и финансовые.

По текущим операциям платежного баланса практикуются следующие ограничения:

1. блокирование выручки иностранных экспортеров от продажи товаров в данной стране, ограничение их возможностей распоряжаться этими средствами;

2. обязательная продажа валютной выручки экспортеров полностью или частично центральному и уполномоченным банкам;

3. ограниченная продажа иностранной валюты импортерам;

4. ограничения на форвардные покупки импортерами иностранной валюты;

5. запрещение продажи товаров за рубежом на национальную валюту;

6. запрещение оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой;

7. множественность валютных курсов.

По финансовым операциям ограничения зависят от направления регулирования движения капиталов.

1. При пассивном платежном балансе применяются следующие меры по ограничению вывоза капитала, стимулированию притока капитала в целях поддержания курса валюты:

1. лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота, ценных бумаг, предоставления кредитов;

2. контроль за деятельностью кредитного и финансового рынков;

3. ограничение участия национальных банков в предоставлении международных займов и в иностранной валюте;

4. принудительное изъятие иностранных ценных бумаг, принадлежащих резидентам, и их продажа на валюту;

5. полное или частичное прекращение погашения внешней задолженности или разрешение оплаты ее национальной валютой без права перевода за границу.

2. При активном платежном балансе в целях сдерживания притока капиталов в страну и повышения курса национальной валюты применяются следующие формы валютных и кредитных ограничений по финансовым операциям:

1. депонирование на беспроцентном счете в центральном банке новых заграничных обязательств банков;

2. запрет на инвестиции нерезидентов и продажа национальных ценных бумаг иностранцам;

3. обязательная конверсия займов в иностранной валюте в национальном центральном банке;

4. запрет на выплату процентов по срочным вкладам иностранцев в национальной валюте;

5. введение отрицательной процентной ставки по вкладам нерезидентов в национальной валюте. При этом проценты платит либо вкладчик банку, либо банк, заинтересованный в привлечении вкладов в иностранной валюте.

В Законе закреплена такая модель, в которой, с одной стороны, непосредственное установление валютных ограничений передано на подзаконный уровень в компетенцию Правительства РФ и Банка России, с другой стороны строго ограничен перечень подлежащих ограничению валютных операций и перечень самих ограничений. При этом, хотя Законом и определены цели, для достижения которых возможно введение ограничений (ст. 6), но сами эти цели сформулированы таким образом, что допускают установление постоянно действующих ограничений.

Наиболее существенным в Законе является полный отказ от существовавшей ранее разрешительной системы совершения валютных операций движения капитала и, более того, прямой запрет на установление требования о получении индивидуальных разрешений (ч. 3 ст. 5). Одновременно Законом закреплено лишь два допустимых вида валютных ограничений – требований к порядку совершения валютных операций. Это:

1) требование об использовании специального счета,

2) требование о резервировании.

При этом ни одно из этих ограничений не действует автоматически, но каждое из них должно быть специально нормативно установлено полномочным органом валютного регулирования.

Для каждого вида валютных операций, в отношении которых может применяться резервирование, Законом определяется субъект (резидент или нерезидент), применительно к которому такое ограничение может быть введено (в некоторых случаях право выбора субъекта предоставлено органу регулирования п.3 ч.2, п.3 ч.3 ст.8). Ставка и срок резервирования также определяются органом регулирования, но в пределах диапазона, установленного Законом.

Основными тремя моделями резервирования согласно Закону являются:

1. до 100% от суммы операции на срок до 60 календарных дней;

2. до 20% от суммы операции на срок до 1 года;

3. до 50% от суммы операции на срок до 2 лет.

Первая модель применяется в случаях предварительного резервирования, т.е. до совершения операции, и направлена на создание искусственного лага между возникновением обязательства и его исполнением. При этом до истечения срока резервирования совершение таких операций запрещено.

Вторая модель используется при последующем резервировании для целей снижения привлекательности отдельных видов операций путем снижения их доходности.

Наконец, третья модель действует при совершении внешнеторговых сделок с длительными сроками исполнения только по истечении установленного Законом срока (от 180 дней до 5 лет), в течение которого ограничения к таким операциям не применяются. При этом для наиболее длительных операций резервирование является временной мерой, поскольку ограничено 2-летним сроком, не зависящим от длительности самой операции и, что более значимо, от исполнения нерезидентом своих обязательств по платежам.

Законом закреплен принцип однократности резервирования, означающий, что в рамках одной валютной операции может быть установлено только одно требование о резервировании в отношении либо резидента, либо нерезидента и только по одной из предусмотренных Законом моделей.

2. Ведение валютных счетов физических лиц.

Физическим лицам-резидентам в банках на территории РФ могут быть открыты следующие виды валютных счетов:

- текущий валютный счёт;

- срочный депозит;

- валютный счёт типа А;

- текущий счёт типа Б.

На текущем валютном счёте находятся средства резидента, он может ими распоряжаться по своему усмотрению, если это не противоречит законодательству.

Срочный депозит – счёт валютного вклада. Это средства на депозитных счетах, депозитные сертификаты, межбанковские депозиты, сберегательные вклады в инвалюте, векселя.

Валютный счёт типа А – с него разрешается свободный вывоз и перевод валюты за границу.

Текущий валютный счёт типа Б – это счёт с частичными ограничениями на вывоз и перевод валюты за границу.

Наиболее распространенными операциями по текущим и депозитным счетам иностранной валюте являются:

1) Прием вкладов в иностранной валюте;

2) Выдача вкладов в иностранной валюте;

3) Безналичное списание средств с инвалютных вкладов по поручению вкладчиков для перевода в другой банк;

4) Безналичное поступление средств на инвалютные счета из других банков;

5) Безналичное списание средств с инвалютных счетов по поручению клиентов для перевода за границу;

6) Безналичное поступление средств на инвалютные счета из-за границы;

7) Списание комиссионного вознаграждения банку за проведение безналичных операций;

8) Перечисление процентов по вкладам в иностранной валюте.

В соответствии с Инструкцией БР «О видах специальных счетов резидентов и нерезидентов» №116-И от 07.06.04 уполномоченные банки открывают резидентам следующие виды специальных банковских счетов в иностранной валюте:

1. Счет «Ф» - открывается физическому лицу – резиденту для расчетов и переводов при предоставлении нерезиденту займа в иностранной валюте и получении от нерезидента кредита и займа в иностранной валюте; для приобретения у нерезидента и отчуждения в пользу нерезидента внешних ценных бумаг, включая расчеты и переводы, связанные с передачей внешних ценных бумаг (прав, удостоверенных внешними ценными бумагами).

2. Счет «Р₁» - открывается резиденту (физическому лицу – индивидуальному предпринимателю и юридическому лицу) для расчетов и переводов при получении кредита и займа в иностранной валюте от нерезидента; для привлечения от нерезидента иностранной валюты, полученной от первичного размещения (выпуска) акций и облигаций, являющихся внешними ценными бумагами, эмитентом которых является резидент, владелец счета «Р₁», от выдачи резидентом, владельцем счета «Р₁», нерезиденту векселей, являющихся внешними ценными бумагами; для привлечения иностранной валюты от отчуждения в пользу нерезидента внешних ценных бумаг, которые не были учтены на специальном разделе счета депо, включая расчеты и переводы, связанные с передачей внешних ценных бумаг, которые не были учтены на специальном разделе счета депо.

3. Счет «Р₂» - открывается резиденту (физическому лицу – индивидуальному предпринимателю и юридическому лицу) для расчетов и переводов при предоставлению нерезиденту займа в иностранной валюте; для приобретения у нерезидента внешних ценных бумаг, включая расчеты и переводы, связанные с передачей внешних ценных бумаг (прав, удостоверенных внешними ценными бумагами); для отчуждения в пользу нерезидента внешних ценных бумаг, включая расчеты и переводы, связанные с передачей внешних ценных бумаг, прав, удостоверенных внешними ценными бумагами.

Резиденты осуществляют прочие валютные операции с нерезидентами, без использования специальных счетов.

Для открытия валютных счетов физическое лицо-резидент предоставляет в банк: заявление; паспорт, на основании которых банк заключает с ним договор о валютном вкладе. Клиенту выдаётся 1 экземпляр договора и сберегательная книжка.

Средства на счета клиентов физических лиц могут поступать в наличной и безналичной форме. Физические лица-резиденты могут без ограничений вносить на свои счета наличную инвалюту. При взносе наличных валютных средств от резидента не требуется указывать источник происхождения инвалюты. Количество специальных банковских счетов резидентов в иностранной валюте, открытых на имя одного резидента в одном или нескольких уполномоченных банках, не ограничивается.

Практическое задание

1.1. Рассчитать кросс-курсы валют и заполнить таблицу.

Исходные данные:

USD/GBP = 0,5539

USD/EUR = 0,8092

USD/CAD = 1,1854

USD/NOC = 6,3593

USD/CHF = 1,2522

USD/SEK = 7,5452

USD/JPY = 110,48

1 строка:

2 строка:

3 строка:

4 строка:

5 строка:

6 строка:

7 строка:

8 строка:

Кросс-таблица

GBP

EUR

CAD

NOC

USD

CHF

SEK

JPY

GBP

1

0,6845

0,4673

0,0871

0,5539

0,4423

0,0734

0,0050

EUR

1,4609

1

0,6826

0,1272

0,8092

0,6462

0,1072

0,0073

CAD

2,1401

1,4649

1

0,1864

1,1854

0,9467

0,1571

0,0107

NOC

114,8095

78,5875

53,6469

10

63,593

50,7850

8,4283

0,5756

USD

1,8054

1,2358

0,8436

0,1573

1

0,7986

0,1325

0,0091

CHF

2,2607

1,5475

1,0564

0,1969

1,2522

1

0,1660

0,0113

SEK

136,2195

93,2427

63,6511

11,8648

75,452

60,2556

10

0,6829

JPY

19945,8385

13652,9906

9320,0607

1737,2981

11048

8822,8717

1464,2422

100

1.2. Проведите следующие конверсионные операции

CHF→USD→GBP→NOC→CHF

Начальный капитал 10000 СHF

10000 х 0,7986 (СHF/USD) = 7986

7986 х 0,5539 (USD/GBP) = 4423,4454

4423,4454 х 114,8095 (GBP/NOC) = 507853, 555

507853,555 х 0,1969 (NOC/CНF) = 99996,365

2. Заполнить маржевой счет фьючерсного контракта на покупку 1 млн. долларов США.

Курс покупки USD/RUB 35,2735, котировочные курсы 1-6 дней торгов установите самостоятельно.

Примем следующие котировочные курсы торгов USD/RUB:

Дни

Покупка

Продажа

1 день

35,2911

35,2916

2 день

35,2850

35,2825

3 день

35,3080

35,3142

4 день

35,3540

35,3565

5 день

35,4218

35,4227

6 день

35,4628

35,4618

Маржевой счет фьючерсного контракта на покупку 1 млн. долларов США

Показатель

Откры тие позиции

День торгов

1

2

3

4

5

6

Фьючерсная цена за 1 долл.США

35,2735

35,2911

35,2850

35,3080

35,3540

35,4218

35,4628

Маржа поддержа- ния

10000

9894,92

9793,47

9684,37

9565,02

9429,48

9285,62

Длинная фьючерсная позиция, RUB

34920765,00

34553826,64

34199562,39

33818545,55

33401764,36

32928465,76

Вариацион ная маржа, RUB

17600,00

11379,16

33787,49

77959,14

141849,17

178500,06

Накоплен ная маржа, RUB

17600,00

28979,16

62766,65

140725,79

282574,96

461075,02

Короткая фьючерсная позиция, USD

989492,26

979347,46

968436,56

956501,51

942948,01

928561,60

Вариацион ная маржа, USD

498,71

322,49

956,94

2205,10

4004,57

5033,45

Накоплен ная маржа, USD

498,71

821,20

1778,14

3983,24

7987,81

13021,26

Пояснения к таблице.

По строке 1 приведены курс покупки долларов США на день покупки фьючерсного контракта и на дни, в которые осуществлялись торги.

Маржа поддержки составляет 1% от объема имеющихся USD к началу данного торгового дня. В таблице она выражена в USD. Т.е. если к началу торгов в 1 торговый день фьючерсный контракт подразумевает 1 млн USD, то маржа поддержания составляет 10000 USD.

Длинная фьючерсная позиция (выражена в RUB) подразумевает покупку долларов за RUB. При этом величина длинной фьючерсной позиции определяется по формуле:

где USD – имеющаяся в наличии сумма USD;

Мпод – поддерживающая маржа, которая не может быть продана;

Кфк – курс покупки USD по фьючерсному контракту

Вариационная маржа представляет собой прибыль (убыток) от осуществления фьючерсного контракта и определяется как произведение величины купленных USD и разницы между курсом покупки USD в данный торговый день и фьючерсным курсом покупки.

Накопленная маржа представляет собой накопленную сумму вариационной маржи за весь период.

Короткая фьючерсная позиция, т.е. объем продажи RUB, выраженный в USD, определяется по курсу продажи.